影响深远!最高法“亮剑”证券司法审判难点涉及场外配资、对赌、担保、信托资管等八大热点

一次涉及资本市场诸多法律疑难问题的司法突破来了!

2019年11月14日,最高人民法院印发《全国法院民商事审判工作会议纪要》(简称“《纪要》”),其中诸多内容与资本市场息息相关,解决了目前资本市场执法部门急需明确的场外配资、上市公司对外担保、对赌协议、投资者适当性管理等重要法律问题。《纪要》作为统一裁判思路,增强民商事审判的公开性、透明度以及可预期性的重磅文件,法律界人士称之为民商事法的“重磅炸弹”。

2001年,程晓健开始担任师副参谋长,当时,她还曾改装大型喷气运输机。她意识到,如果自己不改装最先进的大型运输机,很多重大军事演习和急难险重的任务就没法参加。

1984年10月,程晓健面临毕业分配。当时,第五批女飞有两个去向:一是到驻北京某部飞首长专机。报道称,那里工作、生活条件都比较优越。另一个是到鄂西北的某部飞运输机,那里地处山区,飞机也较老旧,工作生活条件十分艰苦。

——债权人根据上市公司公开披露的相关决议信息订立的担保合同有效,未见公告则合同无效。

1.  场外配资合同是否有效?

据《中华儿女》杂志报道,2008年5月12日,程晓健受命飞赴成都,出任空军运输航空兵某师副师长。

材料学院六楼的通道目前已封闭。新京报记者向凯 摄

南京邮电大学宣传部一名工作人员回应新京报记者称,张宏梅在管理学生的过程中方法不当,存在辱骂学生的情况。目前,南京邮电大学已经取消了张宏梅研究生导师资格,并根据学生意愿将其指导的在读研究生全部转由其他导师指导,后续调查处理正在进行中。

据媒体报道,受体力的限制,女飞行员改装大型运输机是艰难的。

截至发稿前,新京报记者多次拨打张宏梅手机,均无人接听。

2008年汶川地震时,她曾连续奋战42天,带领战友们向重灾区空投700多吨救灾物资。

虚假陈述诉讼是当前证券民事诉讼里最多的一类,《纪要》对此类案件审理有诸多完善。

据南京邮电大学1月5日通报,2020年1月1日,学校已取消张某研究生导师资格,并根据学生意愿将张某指导的在读研究生全部转由其他导师指导,后续调查处理正在进行中。

与平日里沉默寡言的表现一样,谭大伟也很少在社交网上发言,他的微信朋友圈只有唯一的一条动态,是他本人的照片,一张微笑的侧脸,发布于2019年7月23日,配了一行字,“还是家乡清凉”。

沈博说,谭大伟所在的2017级研究生有人待了一个月受不了就走的,在此之前也有师兄受不了离开。

——审理方式创新,试点“代表人诉讼”。

沈博介绍,谭大伟是南京邮电大学2013级本科生,硕士考入本校材料科学与工程学院就读,导师是材料学院教授张宏梅。

东非成为厂商另觅生产基地的新选择。香港贸发局亚洲及新兴市场助理首席经济师马颖德表示,东非各国深化融合,持续推进城市化,加上基建设施改善及科技进步,均有助东非发展工业及优化产业结构。

沈博说,谭大伟性格内向,在学校朋友并不多,开始读研究生之后,话就更少了。“以前我们还经常一起出去跑步,但从研二开始就没有了。”沈博说,谭大伟平时跟人交流比较少,他仅有的娱乐活动就是一个人玩玩单机游戏,其他时间都用来做实验、写文章。

在阅兵徒步方队中,女兵方队首次以挂枪形式,全新混合编组参加国庆阅兵,成为阅兵中引人注目的五彩方阵。

2003年,《解放军生活》刊登了一篇人物特写《逐日天女程晓健》。其中提到,1981年7月,程晓健在济南市高中毕业后,成为百里挑一的女飞行员,从预校起步。

军地领导王秀斌、尹洪文、程晓健、刘庆国、易炼红、赵力平、徐贵福、胡强参加座谈。

在接受采访时,程晓健说,“我们是将军领队,但同时我们也是一个兵。现在走在队列的前面,一旦打起仗来,我们仍然要站在队伍的前头!”

她表示,超过三分之一受访者已着力拓展其他替代市场,以减少对美国的依赖;一半表示将聚焦亚洲,接近两成则会扩展业务至东盟国家。其他应对策略包括减价、降低最低订货量、转移生产或采购基地及增加产品附加值等,较悲观的受访者则选择缩减公司规模。

2009年,程晓健被任命为驻蓉运输航空兵某师师长,成为自1949年新中国成立以来中国空军第一位女师长,师级战斗单位的最高军事指挥首长。

最高法院2019年6月20日发布的《关于为设立科创板并试点注册制改革提供司法保障的若干意见》第12条已经明确规定,对未取得特许经营许可的互联网配资平台、民间配资公司等法人机构与投资者签订的股票配资合同,人民法院应当认定合同无效。

南京邮电大学材料科学与工程学院教授张宏梅。图片来源 南京邮电大学报

3.  证券虚假陈述诉讼

8.  信托资管等金融创新

虽然打进了两球,C罗却把功劳归因于团队配合:“我觉得这样的踢法很好,我们带着信心踢球非常重要。足球不是个人的单打独斗,而要作为一个集体去战斗。”赛后他又在社交媒体上重申了团队的重要性:“今天的胜利非常重要,整个球队的表现都很精彩!”

南京邮电大学上述一名工作人员向新京报记者表示,经初步调查,张宏梅违反学校相关规定,诸如安排学生承担属于私人领域或者家庭生活的一些事务,以及安排学生到与自己利益相关联的单位,从事与学业无关的劳动。

也有不少香港公司正积极拓展新市场及分散业务。香港贸发局经济师冯凯盈表示,内地人口老龄化加上独立的生活模式,刺激对长者市场产品及服务的需求,为港商带来新商机。

六楼是谭大伟所在课题组的实验室所在地,主要做器件实验。沈博告诉记者,他也曾到六楼实验室跟谭大伟一起做过实验。

程晓健选择了鄂西北的广空航空兵某部,当了一名普通的飞行员,开始了她的飞行生涯。

——不再认定此类对赌协议当然无效,具体审查两类条件。

西部战区司令部驻成都。陆军机关驻兰州,负责领导和指挥四川、甘肃、宁夏、青海、新疆、西藏、重庆的所属武装力量。

国浩律师事务所(上海)朱奕奕律师则表示,《纪要》第83条对代表人的选任作出明确:在当事人无法合意选定代表人的情况下,法院可与当事人商定代表人,一定程度上能够缓解过往代表人选定的难点。

2016年5月,她晋升空军少将军衔,成为继刘弥群(2001年晋升)、岳喜翠(2003年晋升)、刘晓连(2004年晋升)后,空军历史上第四位女少将。

如今,程晓健已由西部战区空军副参谋长转岗东部战区。

3. 配资方依场外配资合同的约定,请求分享用资人因使用配资所产生的收益的,人民法院不予支持。

沈博也从谭大伟及其他同学处了解到,张宏梅会大声骂人,甚至涉及人格侮辱。他听说,“就在事发的前一天,导师还骂了谭大伟他们几个人。”

新京报记者了解到,张宏梅还涉嫌让学生充当其私人公司的“劳力”。

公开资料显示,军改后的东部战区与原南京军区辖区相同,加上军区内的东海舰队、空军、火箭军、武警,司令部驻南京,陆军机关驻福州。负责领导和指挥江苏、福建、浙江、上海、安徽、江西的所属武装力量。

香港贸发局出口指数反映近期出口表现及港商情绪,50为盛衰分界线。香港贸发局大中华区助理首席经济师曾诗韵表示,香港主要行业的第四季出口指数均远低于50,当中以电子及钟表业跌幅最大,分别降至18.2及15.5,是有记录以来的最差水平,显示出口商对前景不乐观。

1. 除依法取得融资融券资格的证券公司与客户开展的融资融券业务外,对其他任何单位或者个人与用资人的场外配资合同,人民法院应当认定为无效。

——资管产品保底或者刚兑条款一律无效;2020年底前仍认可通道业务效力。

1月6日,南京邮电大学一名学生沈博(化名)向新京报记者证实,十多天前,材料学院发生火灾,研三学生、也是他的生前好友谭大伟在火灾中去世。

材料学院一名学生告诉新京报记者,张宏梅给教研室的学生讲话时,“刚开始从实验讲起,但是讲着讲着就出现了人身攻击,甚至伴有人格侮辱性质。”

据江西新闻联播报道,近日,江西省党政代表团到东部战区机关走访慰问。

她1981年成为中国空军第五批女飞行学员,先后飞过伊尔-76等6种机型,安全飞行3240多小时。

2. 法定代表人未经授权擅自为他人提供担保的,构成越权代表。此时,合同效力的认定原则为:债权人是善意的则合同有效,反之则合同无效。

几个小时后国际米兰将客场对阵佛罗伦萨,尤文图斯有望夺回领先优势,记者询问C罗对此有何期待,他笑着说:“让我们拭目以待吧!”

公开资料显示,程晓健是空军历史上少见的女性高级将领。

多名学生向新京报记者回忆,事发后,有大量水从材料学院六楼顺着楼梯淌下来,“可能是消防队灭火或者启动了其他灭火设施。”由于通往六层的通道已封(封条显示为南京邮电大学2019年12月26日),且有保安把守,新京报记者未能进入起火现场。

一名网友提供的照片显示,在疑似张宏梅实验室记录本上,写着谭大伟等几名学生被扣钱的信息,金额从50至100元不等。

预校毕业时,她已经练得又黑又壮。同批40个女飞行员中,只有两名全优学员,她是其中之一。

去世学生曾想考川大或清华博士

程晓健,1963年11月出生,今年57岁,山东济南人,中国空军特级飞行员。1981年成为中国空军第五批女飞行学员,“第五批女飞”便成为她终身的烙印。

1月7日,新京报记者探访了位于南京经济技术开发区内的瑞达鑫梅公司,透过紧锁的玻璃门可以看到,室内仅有三张办公桌,该公司相邻企业称公司经常没有人在。

汤欣表示,违规担保屡禁不止的深层次原因是,一些上市公司仍然存在通过担保向控股股东、实控人输送利益的情况,属于对上市公司的掏空。判断违规、越权担保行为的效力,要综合平衡债权人(担保权人)和上市公司(担保人)及其中小股东的利益,并且要严厉追究支配上市公司从事违规担保行为的董事、高管、控股股东或实控人的责任。

上述网友爆料,张宏梅在校内实验室私自囤放大量易燃溶剂,并让学生给自己公司的客户送溶剂。

如今在材料学院楼外面,仍然能看到六楼外墙有被烟熏黑的痕迹。多名材料学院学生表示,“从12月26日早上起,6楼就被封闭,5楼实验室也停用,开展安全检查。”“以前很晚都有人待在实验室,出事之后学院规定凌晨12点之前必须离开。”

2015年6月,程晓健升任西部战区空军副参谋长。

导师被指人身攻击,让学生干“私活儿”

上市公司违规对外担保严重侵害公司及中小股东利益,是资本市场的一大“毒瘤”。该规定为治理上市公司对外违规担保乱象提供了有力支撑。

7.  民商事审判支持证券行政监管

5.  金融消费者权益保护

4.  与目标公司对赌是否有效?

程晓健是两位女将军领队之一。

3. 针对上市公司专门规定(第22条),债权人根据上市公司公开披露的关于担保事项已经董事会或者股东大会决议通过的信息订立的担保合同,人民法院应当认定有效。

沈博回忆,谭大伟一个月有研究生补贴600元钱,再加导师给的两三百块钱,“往往我们吃饭都不够,但他还能省下几百块钱。”

清华大学法学院教授、清华大学商法研究中心副主任汤欣表示,原来各地法院对于场外配资合同的效力判定不一,导致法律适用存在不确定性,本次规定到位以后,预计会大幅增加配资方的风险和责任,从而实质性减少场外配资的现象。这与证券监管部门打击场外配资形成了合力。

1月6日,材料学院六楼外墙有被烟熏黑的痕迹。新京报记者 向凯 摄

2.场外配资合同被确认无效后,配资方依场外配资合同的约定,请求用资人向其支付约定的利息和费用的,人民法院不予支持。

公开资料显示,张宏梅2006年获得吉林大学(分数线,专业设置)微电子学与固体电子学专业博士,2011年进入南京邮电大学材料学院。材料学院楼内张贴的宣传材料上介绍,张宏梅属于材料物理专业教师,曾负责国家自然科学基金重大研究计划培育项目、国家重点基础研究发展计划等课题。

为能早日飞上大型机,程晓健每天吃住在飞行大队,和参加改装的男学员们一起,饭后就在操场上打篮球,不飞行时就在寝室里练俯卧撑。为了充分摸透机载设备的构造和原理,每次飞行她都虚心向教员们请教。经过一年多的航理学习和飞行训练,程晓健顺利完成了改装飞行任务。

“没有女师长的标准,只有师长的标准。尽全力做好师长。这就是我要做的。”她在接受中国空军网采访时曾这样表示。

2019年10月1日上午,庆祝中华人民共和国成立70周年大会在北京天安门广场隆重举行。

沈博告诉新京报记者,很早以前谭大伟就跟他讲过,张宏梅会安排他去灌溶剂(把各种实验溶剂倒进瓶子里),封箱,给客户送去。他展示的与谭大伟的微信聊天记录显示,2019年12月的一天,张宏梅让他去灌乙醇,他不得不取消其他活动。

“导师应该会给报酬,可能不多,具体数目不清楚。”沈博说,他此前从谭大伟处得知,张宏梅研究组经常会扣组内学生的钱,“比如试验哪里做得不好也会扣钱。”

在同批女飞行员中,程晓健中等个儿,身体素质一般。因为自己的性别原因,在预校,程晓健除了练体质,还有意练自己的胆量。她经常带头走夜路,爬高墙,姐妹们戏称她为“假小子”。

1. 公司对外担保行为不是法定代表人所能单独决定的事项,必须以公司股东(大)会、董事会等公司机关的决议作为授权的基础和来源。

1月6日,南京邮电大学宣传部一名工作人员接受新京报记者采访时称,张宏梅在管理学生的过程中方法不当,存在辱骂学生的情况,谭大伟意外身亡前曾遭到张宏梅辱骂,但其意外身亡是否与遭到张宏梅辱骂有关仍待调查。

2. 试点“代表人诉讼”审理方式:有条件的地方人民法院可以选择个案以《民事诉讼法》第54条规定的代表人诉讼方式进行审理,逐步展开试点工作。

当她所乘的飞机飞临成都上空时,那场巨大的灾难突然发生了,飞机改降西安。直至5月14日零点35分,程晓健所乘坐的飞机才抵达成都。

沈博介绍,谭大伟出生于1996年,是家里最小的儿子,谭的家境不好,不大愿意和同学们一起出去吃饭。“有时候就一个人买挂面,就着宿舍里种的蒜吃。”

程晓健在最短时间内赶到成都空军报到。之后负责在机场指挥部协调、指挥、分配空军大型运输机的抗震救灾任务。

——融资融券等产品已实质适用了让与担保制度,本次从司法层面弥补了制度缺陷。

在沈博的印象中,谭大伟学习、做事都非常努力,上课的时候总是坐在第一排,平时基本都泡在实验室里做实验,周末都不休息。“他告诉过我,想考川大或清华大学(分数线,专业设置)的博士。”

——“史上最严销售规定”。

有自称知情者的网友爆料称,在谭大伟实验室有石油醚、二氯甲烷、甲醇等化学物品。天津大学(分数线,专业设置)化工学院一名博士生告诉新京报记者,这些都是化学实验的常规溶剂,液体,沸点较低,“一般存放着不会着火,再加上冬天温度低,肯定需要用打火机(明火)点着。”上述网友称,事发的前一天晚上,谭大伟回宿舍借了打火机,很可能在实验室点燃了这些溶剂。但新京报记者尚未能证实这一说法。

南京邮电大学的情况通报。 

1月6日,新京报记者走访了解到,死去的学生叫谭大伟,是南京邮电大学材料科学与工程学院2017级硕士研究生,其导师叫张宏梅,是该学院材料物理专业教授。多名学生称张宏梅存在对学生进行人身攻击甚至人格侮辱的情况。另外,张宏梅还涉嫌让学生给她的私人公司干活儿。

4. 用资人以其因使用配资导致投资损失为由请求配资方予以赔偿的,人民法院不予支持。

1. 在案件审理过程中,对于需要借助其他学科领域的专业知识进行职业判断的问题,要充分发挥专家证人的作用。

事发当日上午,沈博曾给谭大伟发微信,没有回复,再打电话,显示“无人应答”。一天后,他才从同学处得知,去世的学生是谭大伟。

2.  上市公司对外担保是否有效?

3. 揭露日和更正日的认定:原则上,只要交易市场对监管部门立案调查、权威媒体刊载的揭露文章等信息存在着明显的反应,对一方主张市场已经知悉虚假陈述的抗辩,人民法院依法予以支持。

香港贸易发展局成立于1966年,负责促进、协助和发展香港贸易。

走夜路练胆量 放弃开首长专机

汤欣表示,本部分主要亮点在于最高法院开始探索证券虛假陈述案件审理方式创新,激活民诉法第54条。以往民诉法第54条规定的“起诉时当事人人数不确定的代表人诉讼”基本没有实践,原因之一在于此种诉讼在原告范围认定、投资者权利登记、代表人推选、执行款发放等具体工作方面存在现实困难,管理工作量较大,未来法院有望获得监管系统在信息技术审判辅助平台和市场基础设施方面更大力度的配合,有可能激活此种代表人诉讼。另一方面,监管机构正在推动具有中国特色的证券集体诉讼制度的建设,未来的具体制度设计和效果尚待观察。

他说,这些不明朗的因素给香港出口商带来前所未有的压力。香港贸发局调查显示,65%受访出口商预计明年整体销量下跌。

——法院审判时,将充分尊重证券规章、规范性文件及交易规则等。

天眼查显示,张宏梅是南京瑞达鑫梅智能科技有限公司法人,该公司成立于2013年,主要经营化工材料、生物试剂研发销售、危险化学品销售等。此外,张宏梅还是长春市瑞裕化学材料有限公司大股东,公司主要做有机光电材料、有机光伏材料、化学实验耗材、化学实验试剂(不含易燃易爆品及化学危险品)销售,已于2019年注销。

“很多时候是在没有风向风速数据、没有人工标示地面标志、没有人员指挥地面引导的前提下,程晓健指挥的空军救援部队接连成功实施盲投,创造了很多世界空投史上也没有的先例。”

——场外配资公司跟投资者的借款合同是无效的、不能要求利息、不能分享收益。

在提供关联担保的情况下,债权人应当提供证据证明其在订立合同时对股东(大)会决议进行了审查,决议的表决程序符合《公司法》第16条的规定,即在排除被担保股东表决权后,该项表决由出席会议的其他股东所持表决权的过半数通过,签字人员也符合公司章程的规定;在提供非关联担保的情况下,只要债权人能够证明其在订立担保合同时对公司章程规定的董事会决议或者股东(大)会决议进行了审查,同意决议的人数及签字人员符合公司章程的规定,就应当认定其构成善意。

香港贸发局研究总监关家明在记者会上指出,环球经济放缓,加上中美贸易摩擦,影响香港出口表现。“保护主义进一步扩散至更广泛的经济及地缘政治领域,令全球经济持续不振的风险越来越高。”